Újra népszerűvé válhatnak 2024-ben az államkötvények az idei „brutális” év után, bár az inflációs és vállalati hitelkockázatokat továbbra is figyelembe kell venniük a befektetőknek – vélik az Amundi stratégái.
Megisszák a cégek a magas kamatok levét, eljön az az állampapír ideje
Az optimista kötvénybefektetők legtöbbje még 2022 végén is azt a forgatókönyvet valószínűsítette, hogy az infláció és a gazdasági növekedés egyaránt visszaesik, amit majd gyors kamatcsökkentés követ. Ehelyett a kötvények idén ismét alulteljesítettek, a kitartóan feszes munkaerőpiaccal és a makacsul magas inflációs környezetben, ami mellett a jegybankárok egyelőre vonakodtak lejjebb vinni az irányadó kamatokat.
Az idei év fájdalmas volt, hogy egyértelmű legyek
– idézi a Reuters Vincent Mortiert, a 2,1 ezermilliárd dollárnyi vagyont kezelő Amundi befektetési igazgatóját, aki a vállalat jövő évi piaci kilátásokat bemutató csütörtöki eseményén állt elő a prognózissal.
A legnagyobb európai vagyonkezelő azzal számol, hogy a magas kamatkörnyezet gazdasági lassulást fog okozni jövőre, ami általában jó forgatókönyv az állampapíroknak, de nem kedvez a vállalati kötvényeknek.
Szerinte a hosszú lejáratú amerikai állampapírok hozama valószínűleg nagyobb mértékben esik majd, mint a rövidebb lejáratoké, így a 10 éves államkötvény hozama 2024 végére 3,7 százalékra ereszkedhet a jelenlegi 4,5 százalék körüli szintről.
A vártnál nagyobb recesszió esetén a 10 éves állampapír hozama három százalékra csökkenhet, de a mi fair érték becslésünk 3,7 százalék
– mondta Mortier.
A cikk teljes terjedelemben a Világgzadaság oldalán olvasható