BREXIT: CSAK A BIZONYTALANSÁG A BIZTOS
A tavalyi népszavazás után ez az év a bizonytalanságé volt. Theresa May kínkeservesen összekapart kormánytöbbsége ellenére egyelőre, úgy tűnik, sikeresen egyensúlyozik az érdekek között, s megkötötte a kilépésről szóló első alkut Brüsszellel. A neheze azonban még hátravan, hiszen a következő fázisban az állampolgári jogokról, a pénzügyi elszámolásról, valamint az ír–északír határról szóló megállapodás részleteit kell kidolgozni. A brit belpolitika szereplői – a Munkáspártot is beleértve – abban érdekeltek, hogy May vigye végig a kilépési tárgyalásokat, ő vállalja a felelősséget. Így csak a brexit után buktatják meg.
TRUMP ÁTALAKÍTOTTA A VILÁGKERESKEDELMET
Az új amerikai elnök teljesen másképp képzeli el a globális kereskedelmi pozíciókat, mint elődei. Szerinte véget kell vetni a multilaterális, nagy megállapodásoknak, a jövő a kétoldalú egyezményeké. Ez az oszd meg és uralkodj elve. A gyakorlatban egyelőre nem látszik, hogy ez miként is valósulna meg az amerikai kereskedelempolitikában. Ha Kína reagál az acél és az alumínium importvámjának tervezett amerikai emelésére, beindulhat a világban a vámháború. Hasonló a helyzet a vállalati adóknál: Trump csökkentette ezeket az Egyesült Államokban, ami nyomás alá helyezi a globális gazdaság többi nagy szereplőjét.
TAROLT A TŐZSDE
Januárban a 20 000 pontot törte át, decemberben pedig már a 25 000-et ostromolta a Dow Jones Industrial Average, az amerikai nagy iparvállalatok árfolyam-alakulását követő index. Az USA részvénypiacain szinte egész évben folyamatosan emelkedtek az árfolyamok, és ez átterjedt a világ tőkepiacainak a legtöbbjére. Donald Trump vállalati adócsökkentéseket ígért, decemberben meg is születtek az erről szóló jogszabályok. A Fed nagyon óvatosan szigorítja csak a monetáris kondíciókat, így a tőkepiacok fürdenek a pénzben, amely befektetési célpontot keres magának. Sok elemző szerint a részvénypiacok már az idén realizálták a 2018-as hozamokat, így jövőre konszolidációra lehet számítani. Nagy visszaesést azonban csak az okozna, ha a Fed szigorúbb kamatpályára állna át, ennek a valószínűsége azonban csekély.
KÍNA ADÓSSÁGVÁLSÁGBA TASZÍTHATJA A VILÁGOT
A kínai gazdaság viszonylag jól vészeli át a gazdasági lassulást, ennek azonban ára van. Ez pedig a belföldi adósságállomány növekedése. Peking a fellendülés két számjegyű növekedést hozó éveiben is hitelből finanszírozta a termelést. Most, a lassulás idején azonban ez különösen veszélyes. A hitelállomány bővülése immár meghaladja a GDP-növekedés sebességét. A hitel/GDP arány 25 százalékkal magasabb a hosszú távú trendnél, ami papírforma szerint nagy eséllyel vezet pénzügyi válsághoz.
